Итоги торгов срочными контрактами на Московской энергетической биржев ноябре 2012 г.

Рубрика:

Рынок

 

Автор

Трофименко Сергей, Генеральный директор ОАО «Мосэнергобиржа»

 

    Торги срочными контрактами проводят на регулярной основе ОАО «Московская энергетическая биржа» и ЗАО «Клиринговый центр РТС».
    Анализ торгов
    Участники
    а) субъекты ОРЭМ;
    б) профессиональные игроки финансового рынка (брокеры, инвестиционные компании, физические лица).
    Контракты
    Базовым активом контрактов является индекс средней цены электроэнергии в определенной ценовой зоне / хабе ценовой зоны в определенного типа часы поставки электрической энергии, рассчитываемый биржей в соответствии с утвержденной ею методикой.
    Ценой исполнения контракта считается среднеарифметическая величина всех значений индекса, опубликованных биржей для всех дней периода исполнения контракта.
    В ходе торгов в ноябре в обращении находились следующие фьючерсные контракты:
  • месячные контракты с периодом исполнения в ноябре, декабре 2012 г., январе, феврале, марте и апреле 2013 г.;
  • квартальные контракты с исполнением в IV кв. 2012 г. и в I кв. 2013 г.;
  • годовые контракты с исполнением в 2012 и в 2013 гг.
    Контракты на индекс средней цены электроэнергии с исполнением в ноябре 2012 г.:
    в Первой ценовой зоне
    ECBM-11.12 — в хабе «Центр» во все часы поставки;
    ECPM-11.12 — в хабе «Центр» в пиковые часы поставки;
    EUBM-11.12 — в хабе «Урал» во все часы поставки;
    EUPM-11.12 — в хабе «Урал» в пиковые часы поставки.
    во Второй ценовой зоне
    SEBM-11.12 — в хабе «Восточная Сибирь» во все часы поставки;
    SWBM-11.12 — в хабе «Западная Сибирь» во все часы поставки.
    Все контракты расчетные, т.e. не требовали поставки базового актива и исполнялись путем финансовых расчетов — перечислением вариационной маржи (рис. 3).
    Цены исполнения контрактов
    3 декабря 2012 г. состоялось исполнение фьючерсных контрактов на индекс средней цены электроэнергии. Цены исполнения контрактов c периодом исполнения «ноябрь 2012 г.» (в руб.):
    ECBM-11.12 — 986,27;
    ECPM-11.12 — 1 196,05;
    EUBM-11.12 — 947,00;
    EUPM-11.12 — 1 092,01;
    SEBM-11.12 — 786,64;
    SWBM-11.12 — 788,21.
    Сделки участников торгов
    С 1 по 30 ноября 2012 г. было заключено 1 396 сделок на 10 687 контрактов (рис. 4—7).
    Объем всех сделок составил:
    в натуральном выражении — 710 567 МВт•ч;
    в стоимостном выражении — 706 310 910 руб.
    На рис. 8 показано количественное распределение заключенных сделок по всем типам контрактов, находившихся в обращении в ноябре 2012 г.
    Ликвидность инструментов
    На рис. 9, 10 приведено долевое распределение сделок по типам инструментов.
    Лидером рынка по количеству заключенных сделок в ноябре стал фьючерсный контракт на индекс средней цены электроэнергии в хабе «Центр» во все часы (46% всех сделок), на втором месте — фьючерсный контракт на индекс средней цены в хабе «Урал» во все часы (34%).
    В общем объеме торгов доминировали сделки по месячным контрактам на индекс средней цены электроэнергии в хабе «Центр» во все часы (47%).
    Открытые позиции участников торгов
    На рис. 11, 12 показана динамика открытых позиций по наиболее ликвидным инструментам.
    Объем исполненных позиций
    Объем исполненных позиций в ноябре составил:
    ECBM-11.12 — 1 794 контракта на 127,489 млн руб. (129 168 МВт•ч);
    ECPM-11.12 — 258 контрактов на 8,424 млн руб. (7 043 МВт•ч);
    EUBM-11.12 — 914 контрактов на 62,386 млн руб. (65 808 МВт•ч);
    EUРM-11.12 — 518 контрактов на 15,457 млн руб. (14 141 МВт•ч).
    В рейтинге по объему торгов в ноябре лидерство заняло ЗАО «ИК «Вектор». В первую тройку вошли ЗАО «Межрегиональная энергосбытовая компания» и ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ».
    Движение расчетных цен фьючерсных контрактов по хабам
    На рис. 14—17 приведены графики движения расчетных цен фьючерсных контрактов и значений индексов, соответствующих определенному типу контракта и усредненных по дням за соответствующий период в хабах «Центр» и «Урал». Например, для ECBM-11.12 значения индекса в хабе «Центр» — базовом активе данного контракта — усреднялось по всем часам всех дней месяца соответствующего периода исполнения (ноябрь).
    Наибольшая волатильность расчетных цен отмечалась до периода исполнения контракта, когда значения индекса были неизвестны. В период исполнения ориентиром участникам служило ежедневное усреднение дневных значений индексов. В этот период цена контракта выравнивалась, волатильность уменьшалась, спрэд между ценой контракта и средним значением индекса хаба постепенно сужался, цены становились прогнозируемыми.
    По итогам торгов в секции срочного рынка в ноябре 2012 г. объем торгов составил 706 млн руб., или 10,7 тыс. контрактов. Объем исполненных позиций составил 214 млн руб., или 216 тыс. МВт•ч. Лидером по объему торгов на срочном рынке биржи стал фьючерсный контракт на индекс средней цены электроэнергии в хабе «Центр» во все часы, оборот по которому составил 332 млн руб. Количество клиентов участников торгов увеличилось с 300 до 304.