Итоги торгов срочными контрактами на Московской энергетической биржев октябре 2012 г.

Рубрика:

Рынок

 

Автор

Трофименко Сергей, Генеральный директор ОАО «Мосэнергобиржа»

 

    Торги срочными контрактами проводят на регулярной основе ОАО «Московская энергетическая биржа» и ЗАО «Клиринговый центр РТС».
    Анализ торгов
    Участники
    а) субъекты ОРЭМ;
    б) профессиональные игроки финансового рынка (брокеры, инвестиционные компании, физические лица).
    Контракты
    Базовым активом контрактов является индекс средней цены электроэнергии в определенной ценовой зоне / хабе ценовой зоны в определенного типа часы поставки электрической энергии, рассчитываемый биржей в соответствии с утвержденной ею методикой.
    Ценой исполнения контракта считается среднеарифметическая величина всех значений индекса, опубликованных биржей для всех дней периода исполнения контракта.
    В ходе торгов в октябре в обращении находились следующие фьючерсные контракты:
    - месячные контракты с периодом исполнения в октябре, ноябре, декабре 2012 г., январе, феврале, марте 2013 г.;
    - квартальные контракты с исполнением в IV кв. 2012 г. и в I кв. 2013 г.;
    - годовые контракты с исполнением в 2012 и 2013 гг.
    Контракты на индекс средней цены электроэнергии с исполнением в октябре 2012 г.:
    в Первой ценовой зоне
    ECBM-10.12 — в хабе «Центр» во все часы поставки;
    ECPM-10.12 — в хабе «Центр» в пиковые часы поставки;
    EUBM-10.12 — в хабе «Урал» во все часы поставки;
    EUPM-10.12 — в хабе «Урал» в пиковые часы поставки.
    во Второй ценовой зоне
    SEBM-10.12 — в хабе «Восточная Сибирь» во все часы поставки;
    SWBM-10.12 — в хабе «Западная Сибирь» во все часы поставки.
    Все контракты расчетные, т.e. не требовали поставки базового актива и исполнялись путем финансовых расчетов — перечислением вариационной маржи (рис. 3).
    Цены исполнения контрактов
    1 октября 2012 г. состоялось исполнение фьючерсных контрактов на индекс средней цены электроэнергии. Цены исполнения контрактов c периодом исполнения «октябрь 2012 г.» (в руб.):
    ECBM-10.12 — 1 052,97;
    ECPM-10.12 — 1 222,01;
    EUBM-10.12 — 1 020,65;
    EUPM-10.12 — 1 154,78;
    SEBM-10.12 — 671,54;
    SWBM-10.12 — 737,17.
    Сделки участников торгов
    С 1 по 31 октября 2012 г. было заключено 1 734 сделки на 22 418 контрактов (рис. 4—7).
    Объем всех сделок составил:
    в натуральном выражении — 1 646 321 МВт•ч;
    в стоимостном выражении — 1 748 996 713 руб.
    На рис. 8 показано количественное распределение заключенных сделок по всем типам контрактов, находившихся в обращении в октябре 2012 г.
    Ликвидность инструментов
    На рис. 9, 10 приведено долевое распределение сделок по типам инструментов.
    Лидером рынка по количеству заключенных сделок в октябре стал фьючерсный контракт на индекс средней цены электроэнергии в хабе «Урал» во все часы (52% всех сделок), на втором месте — фьючерсный контракт на индекс средней цены в хабе «Центр» во все часы (41%).
    В общем объеме торгов доминировали сделки по месячным контрактам на индекс средней цены электроэнергии в хабе «Центр» во все часы (72%).
    Открытые позиции участников торгов
    На рис. 11, 12 показана динамика открытых позиций по наиболее ликвидным инструментам.
    Объем исполненных позиций
    Объем исполненных позиций в октябре составил:
    ECBM-10.12 — 954 контракта на 74,668 млн руб. (70 978 МВт•ч);
    ECPM-10.12 — 108 контрактов на 3,946 млн руб. (3 229 МВт•ч);
    EUBM-10.12 — 1 537 контрактов на 116,754 млн руб. (114 353 МВт•ч);
    EUРM-10.12 — 118 контрактов на 4,075 млн руб. (3 528 МВт•ч).
    В рейтинге по объему торгов в октябре лидерство заняло ЗАО «ИК «Питер Траст». В первую тройку вошли ЗАО «ИК «Вектор» и ООО «Компания БКС».
    Движение расчетных цен фьючерсных контрактов по хабам
    На рис. 14—17 приведены графики движения расчетных цен фьючерсных контрактов и значений индексов, соответствующих определенному типу контракта и усредненных по дням за соответствующий период в хабах «Центр» и «Урал». Например, для ECBM-10.12 значения индекса в хабе «Центр» — базовом активе данного контракта — усреднялось по всем часам всех дней месяца соответствующего периода исполнения (октябрь).
    Наибольшая волатильность расчетных цен отмечалась до периода исполнения контракта, когда значения индекса были неизвестны. В период исполнения ориентиром участникам служило ежедневное усреднение дневных значений индексов. В этот период цена контракта выравнивалась, волатильность уменьшалась, спрэд между ценой контракта и средним значением индекса хаба постепенно сужался, цены становились прогнозируемыми.
    По итогам торгов в секции срочного рынка в октябре 2012 г. объем торгов составил 1,749 млрд руб., или 22,4 тыс. контрактов, объем исполненных позиций — 199 млн руб., или 198 тыс. МВт•ч. Лидером по объему торгов на срочном рынке биржи стал фьючерсный контракт на индекс средней цены электроэнергии в хабе «Урал» во все часы, оборот по которому составил 418 млн руб. Количество клиентов участников торгов увеличилось с 297 до 300.